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    反常!全球債市收益率曲線趨平,美國20年-30年期國債卻首現倒掛

    2021-10-29 06:03:01 智通財經 

    智通財經APP獲悉,周四,美國20年-30年期國債收益率曲線出現倒掛,這是美國政府在2020年再度推出20年期國債以來首次出現這種現象。這或許意味著投資者預計央行的緊縮政策將導致經濟增長和通貨膨脹放緩。

    隨著各國央行走向結束2020年初新冠疫情開始時實行的超寬松貨幣政策時代,全球的國債收益率曲線一直在趨于平緩。在歐洲央行保持明年開始加息的預期不變后,歐元區收益率曲線周四進一步走平。

    在美債市場上,20年期美債收益率上漲4個基點,達到1.98%,該收益率超過了30年期國債的1.9569%。不過,20年-30年期國債收益率曲線并不像2-10年期和5-30年期那樣備受投資者的關注,美國2-10年期和5-30年期國債收益率曲線正在大幅走平。

    收益率曲線倒掛一直被視為是經濟衰退的前兆。1998年9月21日收益率倒掛后的一周內,美聯儲降息25個基點,倒掛現象消失,這是美國歷史上唯一一次倒掛后沒有引發衰退的情況。

    不過,有分析指出,此次20年-30年期國債收益率曲線出現倒掛有可能與20年期國債不太受市場歡迎有關。相比之下,市場對30年期國債的需求一直很強勁。今年5月,美國財政部的行業咨詢委員會稱20年期美債是“昂貴的融資”,并建議削減該期限美債。

    本周全球債券市場的收益率曲線平坦化勢頭強勁,因為交易員們爭相為央行抵御通脹而采取的更積極的行動定價。在加拿大央行宣布結束購債后,加拿大國債收益率曲線應聲大幅走平。在英國,10年-30年期國債收益率差收窄至不到7個基點。

    與曲線平坦化的趨勢一致,美國的通脹預期周四也開始上漲,通貨膨脹保值債券(TIPS)的收益率從幾個月來的最低水平跳升。30年期TIPS收益率在差不多跌至歷史低位附近時攀升了近10個基點。

    巴克萊資本通脹市場策略主管Michael Pond表示:“美聯儲一直在關注通脹預期,不想讓自己看起來落后于曲線!

    (責任編輯:張泓楊 )
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