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多圖分析:美債收益率上揚,2021年市場走向何方?

2021-03-25 12:48:26 和訊名家 

本文作者:圖表家

數據觀點源于:圖表家(ID:tubiaojia2016)

2021年市場走向何方?

在股票剛剛看到自1936年以來的12個月以來最好的表現之后,國債遭受的損失并不令人感到意外……但是,債券血腥的程度幾乎是前所未有的。

在全球市場涌入了17萬億美元的流動性(籌集了全部股權)之后,近期通貨膨脹的前景已將全球政府和企業債券推至本世紀一年來最糟糕的開端。

彭博社報道稱,根據可追溯至1999年的各種貨幣的投資級證券的彭博巴克萊指數,到2021年,票據迄今已下跌超過3.7%。

這比前幾年的同期還要糟糕,即使是在最近幾天抄底之后也是如此。

值得注意的是,盡管股票風險有所下降,但近幾個月來利率的不確定性激增。

正如我們最近指出的那樣,收益率的上升終結了始于1980年代初的長期美國國債的牛市。

彭博社(Bloomberg Barclays)美國長期美國國債總回報指數(追蹤美國國債的十年期或更長時間)自2020年3月達到頂峰以來已下跌超過20%,使市場陷入熊市。

戰略家們預測,這種幾乎空前的大屠殺使大量的季度末再平衡資金從股票流入國債。

美國銀行的策略師估計,885億美元可能會轉移到美國固定收益中,其中410億美元會轉移到美國國債中。

而且我們現在知道最近的邊際賣方是誰。

自今年年初以來, TY期貨價格累計下跌的85%發生在隔夜時段,即日本幾乎單槍匹馬地造成了今年收益率的暴跌!

為什么這很重要?

因為如果摩根士丹利(Morgan Stanley)是對的,而且看似每天的國債拋售確實起源于東京,那么對債券多頭們來說總會有好消息:

霍恩巴赫寫道:“我們有充分的理由相信,日本的拋售不會持續...到四月!边@是因為日本的會計年度在3月31日結束。

對沖外匯對沖的美國國債是7年來對外國人最有吸引力的。10年期美國國債向日本投資者提供了超過105個基點的收益率回升...

投資者可能會很想獲得收益。

正如我們最近指出的那樣, 收益率曲線向上傾斜是為固定收益投資者提供增加當前現金流機會的少數途徑之一。

歸根結底,冒險冒險獲取任何合理的現金收益將證明誘惑太大了,無法抗拒。古根海姆的斯科特·邁納德(Scott Minerd)本周說:

因此,在有記錄以來最糟糕的一年開局之后,債券投資者可能會看到一線希望,也許是受到季度末再平衡流量的推動。正如Minerd樂觀地得出的結論:

“如果美聯儲像我們預期的那樣耐心, 核心固定收益投資者的總回報將有機會變得更好,比過去的歷史要好得多!

來源網站:https://www.zerohedge.com,文章采用人工智能翻譯技術


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(責任編輯:王治強 HF013)
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