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支持綠色低碳轉型 碳中和債市場持續擴容

2021-03-25 10:02:01 金融時報  張弛

  繼2月9日首批碳中和債券落地以來,這一創新品種按下發行“加速鍵”,市場迅速擴容。3月18日,上清所支持國開行面向全球投資者發行首單碳中和專題綠色金融債券,并同步推出中國首只碳中和債券指數,受到投資者追捧。截至目前,碳中和債券存量規模接近470億元,品種包括債務融資工具、公司債和金融債等。

  在綠色金融助力達成碳中和目標的征程中,完善的政策體系和引導激勵機制必不可少。交易商協會日前發布《關于明確碳中和債相關機制的通知》(以下簡稱《通知》),對“碳中和債”的定義、資金用途、項目評估、信息披露和鼓勵措施等方面進行明確。

  接受記者采訪的多位專家均表示,《通知》的出臺,讓金融機構在支持實現碳中和目標的路徑上,有了更加明確的方向?梢灶A期的是,未來綠色債券規模將持續擴增,發行主體和品種也將逐步多元化。但綠色債券市場的建設仍有不足之處亟待完善,包括綠色債券標準與國際標準仍存在差距、項目環境信息披露框架等有待明確、投資端缺乏配套優惠激勵政策等。

  首單碳中和專題綠色金融債發行

  3月18日,上清所支持國開行面向全球投資者發行碳中和專題“債券通”綠色金融債券。該債券首場發行規模192億元,期限3年,發行利率3.07%,認購倍數達8.19。首場發行定價后,國開行通過商業銀行柜臺對首場發行的債券追加發行8億元。

  據悉,該債券既是我國首單獲得國際氣候債券倡議組織(CBI)貼標認證的碳中和債券,也是目前市場上發行規模最大的專項用于助力實現碳達峰、碳中和的綠色債券,募集資金將用于風電、光伏等碳減排綠色項目。

  東方金誠綠色金融部負責人方怡向表示,目前交易商協會和交易所分別成功發行了碳中和中票、公司債(專項用于碳中和)等券種,國開行首單綠色金融債券的發行將彌補碳中和綠色金融債券發行這一空白。

  值得一提的是,該債券發行同日,上清所以其為主要標的,同步推出了中國首只碳中和債券指數。中金公司固定收益首席分析陳健恒表示,該指數為境內外投資者提供投資參考;此次國開行碳中和債的發行有助于建立碳中和債券的定價基準,對未來的發行定價起到一定的引領作用。

  從2月初首批碳中和債券發行至今不過40余天的時間,據《金融時報》記者統計,截至目前,共有22只碳中和債券成功發行,實際募資469.14億元。碳中和債券市場迅速擴容,究其原因,中證鵬元評級研究發展部分析師高慧珂表示,碳中和債券作為創新品種,為綠色債券市場發展注入了活力,在政策支持下,預計年內碳中和債發行量還將大幅擴容。

  陳健恒表示,對于發行機構自身而言,發行碳中和金融債有助于其更好支持綠色及碳中和信貸的需求,并且助力自身有效梳理內部綠色及碳中和信貸的篩選和投放標準,從全流程上助力相關信貸業務的發展和完善。同時,也能推動ESG投資意識的普及,吸引具有國際先進ESG投資理念的投資者進入碳中和債券市場,助力這一類產品在境內的落地和發展。

  對募集資金用途進行嚴格界定

  對于實現碳達峰、碳中和的巨大資金需求,政府資金只能覆蓋很小一部分,缺口要靠市場資金彌補!斑@就需要建立、完善綠色金融政策體系,引導和激勵金融體系以市場化的方式支持綠色投融資活動!敝袊嗣胥y行行長易綱日前在中國發展高層論壇上表示。

  作為助力實現碳中和目標的重要工具,碳中和債券的健康發展自然離不開政策層面的保駕護航。3月18日,交易商協會發布《通知》,市場發行工作迎來正式文件指導!锻ㄖ穼μ贾泻蛡哪技Y金用途進行嚴格界定,明確募集資金應全部專項用于綠色項目的建設、運營、收購及償還綠色項目的有息債務,募投項目應符合《綠色債券支持項目目錄》或國際綠色產業分類標準,且聚焦于低碳減排領域。

  對于閑置資金管理,交易商協會要求,在不影響募集資金使用計劃正常進行的情況下,經公司董事會或內設有權機構批準,可將暫時閑置的募集資金進行現金管理,投資于安全性高、流動性好的產品,如國債、政策性銀行金融債、地方政府債等。

  “從滬深交易所已發行上市的碳中和債券來看,與交易商協會上述要求略有不同!睒I內人士表示,部分在交易所發行碳中和債券的企業,其募集資金除用于綠色低碳項目建設外,還有部分企業擬將“不超過30%的募集資金或閑置募集資金用作補充流動資金”。

  此外,《通知》建議發行人聘請第三方專業機構出具評估認證報告。按照“可計算、可核查、可檢驗”的原則,對綠色項目能源節約量、碳減排等預期環境效益進行專業定量測算,提升碳中和債的公信度。

  從目前來看,市場中已發行的碳中和債券均進行了第三方評估認證。以國開行發行的首單碳中和綠色金融債券為例,獲得了第三方認證機構聯合赤道公司認證通過。認證報告顯示,本期碳中和金融債券募集資金擬投放的風力發電和太陽能(000591,股吧)發電項目位于“三北”大型風電基地的內蒙古、甘肅、青海等地,部分太陽能發電項目為光伏扶貧項目。其中,風力發電項目35個、太陽能發電項目11個,擬投放金額合計205.9億元。

  方怡向表示,雖然目前碳中和債的發行主要集中在清潔能源、清潔交通和綠色建筑等低碳減排領域,相對于綠色債券用途更為明確。隨著碳達峰、碳中和的持續推進,國內能源結構持續調整,碳中和債券的發行領域將不斷拓展,綠色債券發行規模將進一步擴大。

  綠債市場建設任重道遠

  央行數據顯示,截至2020年末,我國綠色債券存量8132億元,居世界第二。中金公司統計表明,截至2月末,今年以來新發綠色債券規模達363.43億元,同比增長36%。在綠色債券市場迅速發展的背后,離不開我國綠色金融支持政策的持續加碼。

  2月22日,國務院印發的《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》提出,大力發展綠色金融。具體舉措包括,發展綠色信貸和綠色直接融資,加大對金融機構綠色金融業績評價考核力度;統一綠色債券標準,建立綠色債券評級標準。3月15日,中央財經委員會召開第九次會議,研究實現碳達峰、碳中和的基本思路和主要舉措,會議明確,完善綠色低碳政策和市場體系,積極發展綠色金融。

  不容忽視的是,目前我國綠色債券市場仍存在政策體系不完善、相關標準尚未統一、部分領域存在政策空白、推廣實施方面仍存在提升空間等諸多問題。

  方怡向表示,應進一步完善綠色金融標準體系建設,完善環境信息披露制度,規范披露內容和評價標準,完善環境、社會風險的評級標準。

  陳健恒表示,可以從以下三個方面發力促進國內綠色債券市場的發展。一是標準制定向國際標準靠攏,債券發行引入國際認定機構,大力發展創新綠色債券指數、ETF等產品,并制定發行人和投資方綠色信息披露制度和標準,嚴格規范相關披露準則。二是綠色考核覆蓋公司范圍仍然偏少,而且綠色概念的普及在發行人端也并不是特別廣泛,所以在這方面仍需進一步努力。三是促進綠色債券市場發展的相關政策仍需要關注需求,即投資端的培育至關重要,建議未來國內監管政策可以進一步與國際接軌,在投資考核指標中加入綠色金融投資比例的約束,推動投資者更加積極投資綠色金融產品。

(責任編輯:李悅 )
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