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富時羅素近期將確認世界國債指數是否納入中國國債 對國內債市影響如何?

2021-03-24 15:18:08 財聯社 

財聯社(北京,記者 張曉翀)訊,近日全球知名指數公司富時羅素稱,將于近期確認富時羅素世界國債指數(WGBI)是否納入中國國債。分析人士稱,納入后將長期利好國內債市,但如增量資金分階段入場,整體流入體量和節奏可控前提下,對國內債市行情影響有限。

富時羅素公司于去年9月宣布,中國國債將于2021年10月份被納入WGBI,在征求富時羅素(多個)顧問委員會和其他指數用戶的意見之后,納入的生效日期將在2021年3月份最終確認。

中信證券研究所副所長明明對財聯社表示,“目前很多海外投資者對于國內債券非常青睞,加入WGBI指數以后,很多被動型機構肯定會更感興趣,因此利好國內債市!

渣打銀行研究報告稱,預計今年10月份起,中國國債被納入WGBI后一年內,將獲1,300億至1,560億美元的被動資金流入。外資對中國國債的凈購買量將從2020年的5,710億元人民幣上升到8,400億元,將占2021年國債凈發行總量的31%,高于2020年的14%和2015年-2019年的均值16%。

粵開證券研究院副院長康崇利也認為,富時羅素納入中國國債后,保守預計將吸引千億美元以上增量資金流入我國債市,引入更多外資長期資金,促進國內債市投資者多元化,進一步增強國內債市流動性和運行穩定性,并有利于國內資本市場雙向開放,進一步推動人民幣國際化。

整體流入體量和節奏可控,對行情影響有限

分析人士測算后認為,當前全球追蹤WGBI的資產管理規模約為2.5萬億美元,預計中國國債占世界債券指數的權重為5%-6%之間。如果富時羅素將中國國債在20個月分階段納入市場,則意味著從今年10月開始每個月將會吸引62.5至75億美元流入。

他們并指出,如果過渡期為20個月左右,月均流入70億美元左右。相對于國內債市而言,整體流入體量和節奏可控;從此前另兩大全球級債券指數的引入經驗來看,并未對于債市方向產生明確影響,市場仍然跟隨此前運行邏輯。

“雖然這個規模還不足以對中國國債的走勢產生決定性影響,但從中長期來看,中國國債目前的水平對于全球資產來說,仍然有比較強的吸引力!西部證券(002673,股吧)首席宏觀分析師張育浩對財聯社表示。

關注美債收益率上行的影響

近期美債收益率整體水平有所抬升,但中美利差仍具備一定優勢,因此國內債券仍具有較強吸引力,此外我國與國際債市相關性不高,受國外通脹和經濟形勢影響較小,在人民幣前景向好的背景下,我國國債仍對外資具備較強吸引力。

對此張育浩指出,雖然近期美國國債收益率有所走高,但是歐洲和日本等地的國債收益率變動不大,中歐和中日之間的國債收益率差值仍比較大。

例如中國和德國10年期國債收益率目前差值為3.53%,接近歷史最高水平。受制于人口老齡化以及財政負擔等因素,歐洲和日本等地的國債收益率未來的上行空間比較小。

東吳證券宏觀首席分析師陶川對財聯社表示,最近美債利率上升,或吸引了部分資金回流美債,后續流入國內債市的增量資金速度上可能會有所減緩,此外部分主動性資金也可能暫時選擇觀望態度。

(責任編輯:李顯杰 )
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