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    牛市才有的場景:買到它!20個月100萬變400萬!

    2017-09-26 08:09:01 和訊名家 

        本文首發于微信公眾號:中國基金報。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

     
    中國基金報記者 劉明

      見習記者 葉劍霞

      分級基金上折,這往往在牛市中才會出現的情形,今天上演了!

      今日晚間,招商基金在深交所發布公告,旗下招商中證白酒指數分級基金(以下簡稱白酒分級)觸發向上不定期折算,該分級基金母基金單位凈值達到了1.500元的折算閾值。

    今日收盤后,招商中證白酒分級母基金單位凈值為1.500元,剛剛好達到1.500元上折閾值,招商白酒分級由此成為2016年以來首只觸發上折的分級基金。此前最近一只上折的基金是交銀國證新能源指數分級基金,觸發上折日期為2015年12月17日,當時股市在調整之后出現了一波強勢反彈。
      今日收盤后,招商中證白酒分級母基金單位凈值為1.500元,剛剛好達到1.500元上折閾值,招商白酒分級由此成為2016年以來首只觸發上折的分級基金。此前最近一只上折的基金是交銀國證新能源指數分級基金,觸發上折日期為2015年12月17日,當時股市在調整之后出現了一波強勢反彈。

      此次白酒B觸發上折,得益于所跟蹤的中證白酒指數這兩年來的強勁表現。中證白酒指數今日收盤點位為5109.43點,2016年以來,該指數的漲幅達72.32%,即使跟2015年6月牛市高點3739.55點相比,漲幅也高達36.63%。

    從單位凈值表現來看,招商中證白酒分級基金2016年以來的單位凈值漲幅達70.36%,2015年底時該基金的單位凈值為0.869元。而在場內上市的帶杠桿的B類份額白酒B的凈值和價格漲幅則更為猛烈,漲幅分別為158.56%和152.25%。
      從單位凈值表現來看,招商中證白酒分級基金2016年以來的單位凈值漲幅達70.36%,2015年底時該基金的單位凈值為0.869元。而在場內上市的帶杠桿的B類份額白酒B的凈值和價格漲幅則更為猛烈,漲幅分別為158.56%和152.25%。

      而如果要從2016年年初最低點算起,白酒B二級市場的漲幅超過4倍,截至今日收盤白酒B的收盤價為2.018元,較2016年1月份底部的0.393元漲幅達413.49%,超過4倍充分體現了杠桿的效應。然而,在下跌過程中,尤其發生下折的分級B,投資者的損失也比較大,這正是分級基金B份額杠桿的雙刃劍效應。

      招商基金在今晚的公告中提醒,白酒B份額表現為高風險、高收益的特征,折算后其杠桿倍數將大幅提升,由目前的約1.5倍杠桿恢復到初始的2倍杠桿水平。相應地,白酒B的基金份額參考凈值隨市場漲跌而增長或者下降的幅度也會增加。

      在此次招商白酒分級觸發上折之前,分級基金上次出現上折還要追溯到2015年四季度市場反彈時。當時,有4只分級B發生上折,包括鵬華中證國防指數分級、招商中證全指證券公司指數分級、鵬華傳媒分級以及交銀國證新能源指數分級,其中最后一只上折,也就是距今最近一次的是交銀國證新能源指數分級,觸發上折的日期為2015年12月17日。

      實際上,2016年以來,市場震蕩分化,分級基金下折發生的更多。據記者不完全統計,2016年以來,共有26只分級B發生下折,最近的一只下折是今年7月的一只傳媒分級基金。

      除了剛剛觸發上折的招商白酒分級之外,受益今年以來上證50指數上漲,國金50分級也距離上折較近,只要母基金凈值再漲約6%便會觸發上折。國金50分級能否接棒招商白酒分級觸發上折,還要看金融股的臉色。

      招商白酒分級上折貴州茅臺(600519,股吧)立首功

      招商白酒分級能夠在眾多分級基金中率先觸發上折,首要功臣當屬中證白酒指數的權重股貴州茅臺(600519,股吧),今日,貴州茅臺股價突破500元大關,年內漲幅超過50%,而自2015年6月15日以來,貴州茅臺股價累計漲幅高達121.38%,雖然同期水井坊漲幅更高,但其在中證白酒指數中的權重只有5%左右,而貴州茅臺則高達14%,可以說,茅臺股的大漲對中證白酒指數貢獻最大,從而也成為招商白酒分級今日能夠觸發下折的最大功臣。

    伴隨著國慶、中秋雙節臨近,白酒板塊今日迎來“喝酒行情”。貴州茅臺股價創下歷史新高,突破500元整數關口,年內漲幅高達54.09%?偸兄狄堰_6372億元。
      伴隨著國慶、中秋雙節臨近,白酒板塊今日迎來“喝酒行情”。貴州茅臺股價創下歷史新高,突破500元整數關口,年內漲幅高達54.09%?偸兄狄堰_6372億元。

      高端白酒從去年年底開始,行情就逐漸回暖,今年的表現更為搶眼。今日食品飲料板塊領漲,除了貴州茅臺外,山西汾酒(600809,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、酒鬼酒、瀘州老窖(000568,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)、五糧液(000858,股吧)分別上漲4.09%、3.72%、3.69%、3.25%、2.5%、2.39%。

      貴州茅臺和白酒板塊上漲的原因是什么,上漲行情還能維持多久?帶著疑問,基金君采訪了幾位公私募基金經理。

      幾位業內人士都認為,茅臺上漲與一個因素有關。由于近期公布的8月宏觀經濟數據表現不佳,市場進行了調整,不同行業之間進行了輪動或者切換。周期股或是進攻型的行業有所回撤,較為明顯的是,鋼鐵煤炭行情有所回落,加上周末集中出臺了地產調控政策,也讓相關產業鏈受挫,在市場資金較為充裕的情況下,消費板塊重新受到重視。

      上海某公募的基金經理認為,總體來說,結構性牛市仍未結束,非周期行業還在上漲,資金會在板塊之間輪動,包括銀行股、食品飲料這些防御型的行業也會受益。

      而從行業表現來看,上海某私募總經理認為,整個白酒行業景氣向上,從去年開始,包括未來兩年內,還是持續向上的行情。其次,隨著中秋國慶假期消費旺季的來臨,茅臺酒價格又將出現上漲。從基本面的角度來看,茅臺明年還有潛在的提價空間。

      除此之外,深圳云能基金副總經理余英棟表示,茅臺的上漲還與估值切換有關。據他估計,隨著旺季的到來,茅臺業績還會再創新高,到今年年底或明年估值還有再降的優勢。

        文章來源:微信公眾號中國基金報

    (責任編輯:宋政 HN002)
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