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    資金面平穩 債市收益率易上難下

    2016-04-11 01:05:44 上海證券報 

      由于季末擾動因素消退,資金緊張狀況得到緩解,上周資金面平穩,債市收益率上行。

      中國外匯交易中心公布的數據顯示,4月8日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報1.9800%,較1日跌2BP,7天回購定盤利率收報2.3500%,較1日跌10BP,14天回購定盤利率收報2.6800%,較1日跌67BP;上海銀行間同業拆放利率(Shibor)周內大多下行,1周品種最新報2.2870%,較1日跌3.3BP,2周品種報2.7410%,較1日跌8BP。

      中誠信國際研究部總經理張英杰表示,從貨幣市場利率表現來看,截至上周五,月內Shibor均較前周五全面回落,但幅度較小,普遍不足10BP,總體上仍較本次資金價格上漲前的水平要高。收益率方面,國債及5年期及以上各等級企業債到期收益率延續上行趨勢,而1年期和3年期各等級企業債到期收益率則有漲有跌。

      上周央行公開市場凈回籠2750億元,結束了此前連續三周的凈投放。隨著季末擾動因素的逐步消退,市場資金面回暖,上周連續數日凈回籠并未妨礙資金利率整體下行。分析人士認為,近期美元疲弱,人民幣貶值壓力和資本外流壓力暫時緩解,對流動性造成的不利影響有望減輕,但由于4月中旬面臨中期借貸便利操作(MLF)到期和企業繳稅,仍需提防流動性波動。

      對于后市債市走勢,中信證券(600030,股吧)首席固收分析師明明表示,從本周開始,CPI、PPI、外匯儲備等重要經濟數據將陸續發布。未來,隨著美聯儲加息進程的推進,加息落地時點前后的匯率風險或重現,投資者需對此保持關注?傮w來看,4月份債市利空因素較多,建議以風險防范為(博客,微博)重。

      張英杰認為,短期內利率債收益率仍存在上行調整壓力。這種調整壓力也會逐漸向信用債傳導,加之年初以來信用違約事件日益增多,或將對信用債一二級市場形成一定沖擊?傮w而言,短期內債券市場面臨一定的調整壓力,未來一段時間市場收益率或易上難下。

    (責任編輯:李振梁 HN063)
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