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    國電電力發展股份有限公司2012年公司債券信用評級

    2012-07-13 17:50:43 和訊網  趙其卓 劉貴鵬

      和訊特約

      公司債券信用等級:AAA

      主體信用等級:AAA

      評級展望:穩定

      發債主體:國電電力(600795,股吧)發展股份有限公司

      發債規模:不超過80億元(含80億元)

      債券期限:不超過7年

      主要財務數據和指標 (人民幣億元)


      評級觀點

      國電電力發展股份有限公司(以下簡稱“國電電力”或“公司”)主要從事電力、熱力的生產與銷售。評級結果反映了國電集團將公司定位為火電及水電業務整合平臺予以較大力度支持,市場地位持續提升,電力資產分布具有一定區域優勢,清潔能源裝機比例持續提高和公司融資能力較強等優勢;同時煤炭價格波動對公司盈利水平具有影響,負債規模增長較快,有息負債占比較高等不利因素。綜合分析,公司償還債務的能力極強,本期債券到期不能償付的風險極小。

      預計未來1~2年,隨著新建項目陸續投產以及電源結構的進一步優化,公司收入將保持增長趨勢。大公對國電電力的評級展望為穩定。

      主要優勢/機遇

      •我國電力需求持續增長成為公司發展的有利外部因素;

      •國電集團將公司定位為火電及水電業務整合平臺予以較大力度支持;

      •公司裝機規模持續提高、發電量較快增長,市場地位持續提升;

      •公司裝機主要分布于資源豐富或電力需求旺盛區域,具有一定區域優勢;

      •公司清潔能源裝機比例持續提高,火電裝機技術水平不斷改善,有利于公司長期穩定發展;

      •公司融資渠道多元化,融資能力較強。

      主要風險/挑戰

      •公司電源結構以火電為主,煤炭價格波動對公司盈利水平具有影響;

      •公司負債規模增長較快,資產負債率持續上升,有息負債占比較高。

      大公國際資信評估有限公司

      二〇一二年四月十九日

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    (責任編輯:屠姝 )
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